美元升值“歇腳” 黃金配置正當(dāng)時
    發(fā)布者:趙云蕾  發(fā)布時間:2016-12-29 08:49:57  訪問次數(shù):141

      自中旬以來,強勢美元上漲顯現(xiàn)出乏力狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示,截止到12月27日,美元指數(shù)報103.04點。近期,國際金價持續(xù)受到打壓,COMEX金價已跌至1100美元/盎司附近,連續(xù)七周下跌,并且在三個月內(nèi)跌逾13%。

      業(yè)內(nèi)人士表示,2016年四季度金價在美國大選后持續(xù)遭遇拋售,主要原因在于特朗普強調(diào)了基礎(chǔ)設(shè)施支出,引發(fā)所謂的風(fēng)險資產(chǎn)展開反彈,且長期美國實質(zhì)利率走高,美元走強,黃金遭遇拋售,金價一路南行,但進入2017年這種趨勢可能不會一直延續(xù),黃金配置正當(dāng)時。

      2016年黃金價格先揚后抑。黃金在上半年整體表現(xiàn)強勢,年初受美聯(lián)儲2015年12月首次加息“靴子落地呈利好”的提振,黃金自年度低位1046美元/盎司開始反彈。2月份地區(qū)沖突、人民幣貶值所帶來的新興市場動蕩的避險情緒,推動黃金一舉站上1200美元/盎司,金價拉開小牛市序幕。上半年全球經(jīng)濟不確定性持續(xù)發(fā)酵,全球各國貨幣政策趨于寬松,年內(nèi)美聯(lián)儲加息預(yù)期次數(shù)減少,黃金維持牛市震蕩趨向。6月英國退歐公投“黑天鵝”事件爆發(fā),再次推動黃金強勢上漲,金價突破千三關(guān)口,黃金最高至1375美元/盎司,之后陷入震蕩。

      2016年下半年,美聯(lián)儲加息預(yù)期增強,貴金屬沒有堅守住陣地,整體呈現(xiàn)震蕩下行趨向,尤其是美國總統(tǒng)特朗普意外上臺之后,其寬松財政政策與美聯(lián)儲加息趨向,形成政策面共振,利多美元,美元強勢上揚,貴金屬迎來拋售潮,貴金屬價格一路南下,意大利公投事件雖然短時再掀市場對歐洲政治的擔(dān)憂,但美元強勢的金融大環(huán)境使得貴金屬價格在2016年年末仍處于探底之路。

      國際貨幣基金組織(IMF)發(fā)布的最新一期《世界經(jīng)濟展望》報告預(yù)測,全球經(jīng)濟2017年的增速將為3.4%,其中發(fā)達經(jīng)濟體2016年的增速為1.6%,2017年的增速將回升至1.8%。新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體2016年增速為4.2%,2017年將升至4.6%,中國經(jīng)濟的增速將降至6.2%。

      招金期貨認為,美聯(lián)儲分別在2015年12月和剛剛過去的12月會議上先后兩次上調(diào)利率。歐央行雖然延長了2017年購債計劃,但購債規(guī)模卻在減少,呈現(xiàn)了逐漸放慢刺激步伐的趨向。日本央行雖然在2016年12月會議上維持超寬松政策不變,但隨著通脹回歸和貨幣政策成本飆升影響,預(yù)計其貨幣政策難有進一步寬松。預(yù)計2017年將是全球主要工業(yè)化國家自2006年以來不會祭出大規(guī)模貨幣寬松政策的第一年。

      該機構(gòu)分析指出,認為2017年金價前景主要取決于三個要素,首先美國財政政策和貨幣政策的轉(zhuǎn)變,預(yù)計2017年總體會是一個財政寬松而貨幣略微收緊的狀況。財政政策擴張的影響對于黃金可能產(chǎn)生兩種情形:一種情況是美國適度增加財政赤字,這會導(dǎo)致債券收益率保持相對不變,這對黃金而言是略微積極的。另一種情況是,美國大幅的財政赤字可能會導(dǎo)致更高的債券收益率,這對黃金是更消極的。貨幣政策收緊方面,需要關(guān)注美聯(lián)儲如何對潛在美國刺激以及通脹情況作出回應(yīng)。假如美聯(lián)儲相對鴿派,這可能令實質(zhì)利率依然保持在低位,從而利好金價;假如美聯(lián)儲更快加息,則情況會反過來,預(yù)計美聯(lián)儲2017年將加息2-3次,未來12個月美國實質(zhì)利率將與當(dāng)前水平基本持平,更強的美元和更高的債券收益率將是2017年黃金將面臨的兩大阻力。

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