如今，中國電線電纜總產(chǎn)值已超過美國，成為世界上第一大電線電纜生產(chǎn)國。我國是僅次于汽車行業(yè)的第二大產(chǎn)業(yè)，近年來對銅的消費占國內(nèi)銅消費總量的60%-86%，已然是精煉銅的主要需求渠道;因此，電線電纜行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r將直接影響到國內(nèi)精銅的需求，并最終影響銅的價格走勢。本文將解析中國線纜行業(yè)的現(xiàn)狀及其對當(dāng)前銅價的影響。

中國線纜行業(yè)處在“亞健康”狀態(tài)

目前，我國中小型電線電纜企業(yè)已達(dá)7000多家，數(shù)量上是任何一個國家無可比擬的，但集中度很低。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，我國最大的19家市場份額僅占全行業(yè)的11.7%，而美國前三家企業(yè)在本國的市場份額就達(dá)到54%，日本前七大企業(yè)的份額占行業(yè)的86%，英國前12大線纜企業(yè)的集中度高達(dá)95%。企業(yè)眾多、產(chǎn)業(yè)集中度低的直接后果就是行業(yè)利潤率下降、產(chǎn)能過剩，使得龐大的中國線纜行業(yè)顯得較為混亂。

中國線纜產(chǎn)業(yè)雖然具有全世界領(lǐng)先的生產(chǎn)能力，但卻存在著較為嚴(yán)重的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理性企業(yè)主要生產(chǎn)低附加值的中低壓線纜，而高壓、超高壓等高端線纜產(chǎn)品則依賴進口。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，目前我國僅有30%的線纜品種可達(dá)到國際市場能接受和可參與競爭的水平，70%的線纜品種急需提高產(chǎn)品水平和檔次。

低檔次的普通線纜遍布市場，令競爭更加激烈，受此影響，質(zhì)量問題是中國線纜行業(yè)的老大難的痛癥。電線電纜行業(yè)中原材料的價格占總成本的70%-80%左右，因此，原材料的優(yōu)劣很大程度上影響著線纜產(chǎn)品的質(zhì)量，部分中小企業(yè)為了為節(jié)約成本，故在原材料上做文章，以次充好，其產(chǎn)品質(zhì)量可想而知。2011年10月國家質(zhì)量檢測中心組織的抽檢結(jié)果顯示，國內(nèi)市場約有三分之一的電線電纜不合格，其中80%與短路問題有關(guān);據(jù)統(tǒng)計部門和行業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，劣質(zhì)電纜對建筑工程的安全存在巨大威脅，目前全國發(fā)生的火災(zāi)事故中，有三分之二與電纜質(zhì)量問題相關(guān)，損失無法估量。

隨著我國高壓、特高壓電網(wǎng)建設(shè)的投資力度日益加大，但我國絕大部分線纜企業(yè)卻難以生產(chǎn)出市場所需的產(chǎn)品，這成為線纜行業(yè)面臨的一大挑戰(zhàn)。而現(xiàn)今我國電線電纜持續(xù)健康發(fā)展的后勁不足，技術(shù)力量分散，科技含量低，大型企業(yè)市場份額占比不高，產(chǎn)品質(zhì)量問題重重，國際競爭力不強，自主創(chuàng)新能力也比較弱。中國線纜行業(yè)現(xiàn)處于一種“亞健康”狀態(tài)，采取科學(xué)的調(diào)整和整合勢在必行。

經(jīng)濟寒風(fēng)來襲，線纜企業(yè)急需政策“棉衣”

當(dāng)前全球經(jīng)濟整體疲軟，復(fù)蘇進程緩慢;令人期待的“中國需求”遲遲無法釋放，經(jīng)濟寒風(fēng)逐漸滲透于中國下游銅相關(guān)產(chǎn)業(yè)。而中國線纜行業(yè)的大幅擴張主要得益于前期政府對房產(chǎn)、電力、家電等行業(yè)的支持，在目前政策續(xù)接不暢的情況下，加之線纜行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量不高、技術(shù)含量差等問題的綜合作用，致使線纜需求進一步下滑，訂單銳減嚴(yán)重。

在針對中國線纜生產(chǎn)基地河北省（74家）、江蘇官林鎮(zhèn)（23家）線纜企業(yè)的重點調(diào)研中。數(shù)據(jù)顯示，開工達(dá)到80%以上的企業(yè)占比24%;其余企業(yè)開工率普遍在50%-70%之間，平均訂單量同比減少約在20%左右，產(chǎn)能下滑較嚴(yán)重。據(jù)調(diào)研結(jié)果來看，80%的線纜企業(yè)表示訂單量下滑最主要的原因是受國家房地產(chǎn)調(diào)控影響;其次是資金流動性不足，企業(yè)資金有限，較為困難，這在一定程度上抑制了企業(yè)的生產(chǎn)進度;最后是行情因素，銅價大幅走低，使得下游企業(yè)將訂單延遲，觀望心態(tài)較重。而庫存方面，線纜企業(yè)基本上是按訂單生產(chǎn)，由于行情和需求皆乏力，擔(dān)憂造成庫存積壓滯銷問題。 

在當(dāng)前全球經(jīng)濟增長乏力和中國需求不振的背景下，線纜企業(yè)表現(xiàn)都相對謹(jǐn)慎，大多不看好當(dāng)前銅價及線纜市場，預(yù)計在2季度難以看到企業(yè)大量補庫存行動。同時，多數(shù)線纜廠商正在等待國家相關(guān)刺激政策的出臺，例如：擴大基建以及國家電網(wǎng)建設(shè)等，以幫助線纜行業(yè)避過“寒冬”。宏觀面風(fēng)險猶在，銅市反彈高度受制

希臘內(nèi)閣重組幾度失敗，推出歐元區(qū)風(fēng)險逐漸實質(zhì)化，且歐元區(qū)經(jīng)濟萎縮風(fēng)險大幅增加;而美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)時好時壞，居高不下的失業(yè)率和疲軟的房地產(chǎn)領(lǐng)域?qū)⒗^續(xù)抑制其經(jīng)濟復(fù)蘇的進度;中國經(jīng)濟增速放緩，仍處在軟著陸階段，如何刺激內(nèi)需仍是難題。從基本面來看，中國庫存高企（當(dāng)前上海保稅倉庫銅庫存降至約60萬噸左右），需求不暢，銅相關(guān)企業(yè)生產(chǎn)低迷，第一大銅需求國在二季度難以給銅價帶來支撐。總體上，全球市場普遍疲弱的態(tài)勢仍沒有改變，在缺少基本面的支撐下，銅的金融屬性繼續(xù)趨弱，未來下挫的可能性非常大，整體依舊保持看空思路。