蘭州友發鍍鋅管銷售分公司

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   　　朋友們可能會說，套期保值既然有那么多好處和功能，能夠為企業經營降低風險，那么為什么我們很多國有企業不允許開展套期保值業務呢？說到這里筆者也是內心悲切啊。建議大家翻翻行業的一些故事，上網查查歷史上著名的逼倉案。這里筆者可以告知大家一二。　　第一個是株冶的鋅錠逼倉案【株洲冶煉廠是我國最大的鉛鋅生產和出口基地之一。1997年，株冶從事鋅保值具體經辦人員越權透支進行，出現虧損后沒有及時匯報，結果繼續在倫敦市場上拋出期鋅合約，被國外機構盯住而發生逼倉，導致虧損越來越大。最后虧損實在無法隱瞞才報告株冶時，已在倫敦賣出了45萬噸鋅，而當時株冶全年的總產量才僅為30萬噸。震驚中外，為此朱镕基總理出面從其它鋅廠調集了部分鋅進行交割試圖減少損失，但是終因拋售量過大，為了履約只好高價買入合約平倉。從1997年初開始的六七個月中，倫敦鋅價漲幅超過50%，而株冶最后集中性平倉的3天內虧損達到1億多美元。】，第二個是中航油新加坡巨虧事件，這個案例網上或多或少的還有相關報道。大家可以查查。　　看完大家會說，既然那么多坑，企業為什么要去跳啊。是呀，坑很多，但是現在不參與套保不行，產業資本未來必須與資本結合起來。這是大的趨勢不可避免，特別是要靈活運用工具。上述企業之所以出現這樣或那樣的問題，關鍵在于無限制的放大了其風險敞口，決策機制不明等因素。

   　　鋼坯方面，截止發稿前，13日唐山普方坯累漲50，本地部分鋼廠出廠3220元/噸，昌黎部分出廠報3220元/噸，現金含稅。　　綜合來看，生意社型材分析師認為，今日主導城市唐山地區成交較為順暢，加之期盤走強，鋼坯連漲，商戶心態略有好轉，且在兩會結束后“金三”利好預期下，預計短期型材或以偏強調整為主。一、價格走勢　　據生意社價格監測，本周不銹鋼板下跌，截止3月10日，304/2b不銹鋼平板1.0*1219*2438報15403.85元/噸，較3月10日的15669.23元/噸跌1.69%。二、影響因素分析　　本周鎳價急速回落，倫鎳跌至1萬美元/噸附近，上海現貨金川鎳成交在8.41-9.07萬元/噸。美聯儲加息與菲律賓會議等消息面將主要下周行情發展，短期內不明確性較大，不排除有進一步下破可能，謹慎觀望為主。市場方面：板卷市場受到鎳價的大幅下挫影響，板卷徹底轉入弱勢行情當中，本周200系、300系及400系資源均有不同程度的下調動作。鋼廠指導價也有明顯的回落。

   　　關于鐵礦的高庫存、高品位礦增產預期、國產礦復產預期等諸多利空鐵礦石的因素，筆者是承認存在的。但是筆者需要指出的鐵礦石要從供求關系來看，從全球的鋼鐵產量來看，而不是緊緊盯著國內這個盤子。　　根據已披露的數據，筆者做了下述一個表格供大家閱覽。注：由于鐵礦石港口統計數據口徑不一致，近期中國鋼鐵聯合網統計到的截止到3月10日42個港口庫存數據為12979萬噸。　　從表列數據可以看目前2017年中國生鐵產量會增加多少，大家都心里沒有底，是一個較大的疑問，2017年全球鐵礦石預期增加的是vale的s11d項目增加約2000萬噸。該項目從公開信息渠道獲悉：在2016年三季度已經試熱，四季度投產，2017年開始發貨，項目總產能為9000萬噸，但是不會一次達產，至少需要3~4年的時間；力拓、必和必拓在2017年均無增產計劃。公開信息顯示力拓的2017年生產目標保持在3.3~3.4億噸之間；而必和必拓原先計劃2016年財年的鐵礦石產量為2.7億噸，但最終只有完成2.57億噸；royhill在2016年三季度開始向中國市場投放鐵礦石資源，鐵礦品位直追pb粉，原本在2016年大家都預計royhill能在2017年完成大約3000萬噸的產量供應，但從開始發貨以來的的表現看，根本未達到市場預期，預計2017年能實現2500萬噸的產量供應就非常不錯。即使未來產能繼續擴張，順利釋放產能，估計也在2018~2020年間。其他礦山如英美資源市場傳聞原計劃大約增產1000萬噸，未證實。其他中小礦山，atlas、citic、cliffs、arrium、mineral resources (pmi)、mount gibson等暫無收到沒有增產計劃信息。

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