恒立油缸業(yè)績增速回落，近期訂單狀況有所好轉(zhuǎn)。受挖掘機(jī)等下游行業(yè)景氣度下滑的影響，恒立油缸2012年的業(yè)績出現(xiàn)下滑。近期，恒立油缸的訂單情況有所好轉(zhuǎn)，其中挖掘機(jī)油缸已排產(chǎn)到4月份，非標(biāo)重型油缸的在手訂單可滿足3個月的生產(chǎn)需求。2013年，隨著挖掘機(jī)等下游行業(yè)的需求逐步好轉(zhuǎn)，恒立油缸業(yè)績增速有望出現(xiàn)回升。

挖掘機(jī)油缸2013年有望受益于挖掘機(jī)行業(yè)產(chǎn)銷增速回升。恒立油缸產(chǎn)品2012年的市場份額預(yù)計(jì)將上升到30%左右，三一重工、卡特彼勒等行業(yè)龍頭公司的需求仍保持上升趨勢，2013年公司的市場份額仍有提升空間。受基建等行業(yè)投資增速回升的影響，挖掘機(jī)行業(yè)預(yù)計(jì)13年的銷量增速為5-10%左右。挖掘機(jī)油缸行業(yè)的競爭格局穩(wěn)定，行業(yè)進(jìn)入壁壘較高，公司產(chǎn)品的盈利能力總體保持平穩(wěn)。

重型裝備用非標(biāo)準(zhǔn)油缸保持平穩(wěn)較快增長趨勢。2012年前三季度，公司非標(biāo)重型油缸的銷售占比約為27%。受益于盾構(gòu)機(jī)等下游行業(yè)的需求上升，公司重型油缸12年的銷售增速預(yù)計(jì)為30%左右，13年預(yù)計(jì)將保持20-30%的較快增速。

泵閥等新產(chǎn)品13年將進(jìn)行樣品試生產(chǎn)，未來發(fā)展前景值得期待。公司定位為液壓元件系統(tǒng)的供應(yīng)商，泵閥等新產(chǎn)品的研發(fā)工作正在穩(wěn)步推進(jìn)，將于13年進(jìn)行樣品試生產(chǎn)。泵閥等產(chǎn)品的市場容量約為油缸的5倍，新產(chǎn)品如果研發(fā)成功將打開公司未來成長空間。