濟(jì)南回收熱熔膠★李總：15531058208★QQ：3271165238★我公司長期回收皮毛染料 中性染料 分散染料 堿性染料 金屬絡(luò)合染料 陽離子染料 冰染染料 直接染料 不溶性偶氮染料 活性染料 還原染料 可溶性還原染料 硫化染料 硫化還原染料 酞菁染料 氧化染料 縮聚染料 分散染料 酸性染料 酸性媒介及酸性含媒染料 堿性及陽離子染料 陶瓷顏料 涂料顏料 紡織顏料 塑料顏料等。長期高價(jià)回收有機(jī)顏料，無機(jī)顏料，塑膠顏料，陶瓷顏料，還原顏料，酞青顏料，偶氮顏料，透明顏料，熒光顏料，油漆顏料，油墨顏料，涂料顏料，玻璃顏料，橡膠顏料，耐曬顏料，立索爾顏料，永固顏料，奧麗素顏料，巴斯夫顏料，汽巴顏料，拜耳顏料，回收酞青藍(lán)，酞青綠，氧化鉻綠，永固紫，鎘紅，鉻黃，中絡(luò)黃，鉬鉻紅，藏青，群青，紅青蓮，立索爾大紅，直接大紅，橡膠大紅，分散艷蘭，分散翠蘭，活性艷藍(lán)，靛藍(lán)粉，酸性墨水藍(lán)，耐曬大紅，鈷黑，鈷藍(lán)，油溶紅，油溶黑，堿性玫瑰精，陽離子金黃，直接凍黃，還原灰，還原蘭，還原紅等。回收染料、回收化工染料、回收庫存染料、回收廢舊染料、回收酸性染料、回收中性染料、回收還原染料、回收陽離子染料、回收分散染料、回收直接染料、回收活性染料、回收堿性染料、回收弱酸染料、回收硫化染料、回收媒介染料、回收進(jìn)口染料、回收皮革染料、回收皮毛染料、回收冰染染料、回收印花涂料色漿、回收色粉、回收色酚、回收色基等各種紡織印染助劑回收。

分散染料行情分析----分散染料量價(jià)齊升,業(yè)績彈性巨大。公司2014年分散染料產(chǎn)能1.1萬噸,隨著東營分散染料項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn),目前公司分散染料產(chǎn)能已達(dá)2萬噸。按照公司規(guī)劃,分散染料產(chǎn)能將逐步提高到3.6萬噸。分散染料價(jià)格由2014年的3.6萬元每噸上漲至目前的5萬元每噸以上,分散染料價(jià)格每提高5000元可增厚公司EPS0.2元。按照4.5萬元每噸,2萬噸銷量測算,公司今年分散染料毛利可達(dá)4.6億。

染料和印染協(xié)會(huì)入股,公司電商平臺(tái)成長空間巨大。使用自有資金出資2100萬元與中國印染協(xié)會(huì)投資設(shè)立的全資子公司北京兆綸染整咨詢有限公司、中國染料工業(yè)協(xié)會(huì)投資設(shè)立的控股子公司北京華染貿(mào)易有限責(zé)任公司、宜興樂祺紡織集團(tuán)有限公司、紹興百麗恒印染有限公司共同成立“上海七彩云電子商務(wù)有限公司”,新公司注冊資本3000萬元,其中上述五方出資比例分別為70%、10%、5%、10%、5%。隨著互聯(lián)網(wǎng)+工業(yè)的推廣,預(yù)計(jì)兩家協(xié)會(huì)的會(huì)員單位的加入電商銷售的預(yù)期以及數(shù)家大型印染廠的入股為電商平臺(tái)的發(fā)展提供了廣闊的成長空間。

上游中間體短板補(bǔ)齊,公司染料產(chǎn)業(yè)鏈布局趨于完善。公司投資5億在蓬萊市北溝工業(yè)聚集園區(qū)建設(shè)年產(chǎn)3萬噸精細(xì)化工中間體項(xiàng)目,該園區(qū)是膠東半島唯一一家經(jīng)環(huán)保部門批復(fù)的專業(yè)化工園區(qū)。項(xiàng)目預(yù)計(jì)2015年下半年部分產(chǎn)品投產(chǎn),總的建設(shè)周期約3年。按規(guī)劃,2017年開工率達(dá)50%以上,完全達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)項(xiàng)目年?duì)I收為9.1億,凈利0.9億。染料中間體在國內(nèi)生產(chǎn)廠家主要有龍盛、潤土等少數(shù)幾家,且都是為自身染料配套,隨著高仿棉及混仿織物的市場需求量增加,染料中間體用量大幅增加,并且價(jià)格有望持續(xù)走高。隨著煙臺(tái)中間體項(xiàng)目投產(chǎn),公司顏料產(chǎn)業(yè)一體化布局趨于完善,在提升盈利能力的同時(shí),也提高了抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

進(jìn)軍高端環(huán)保印染市場,“零污染”安諾其數(shù)碼印花項(xiàng)目已投產(chǎn)。公司控股子公司上海安諾其數(shù)碼科技有限公司2000噸目前已正式投產(chǎn),其研發(fā)的安諾德分散、活性、酸性數(shù)碼印花染料墨水產(chǎn)品正在進(jìn)行前期推廣。與傳統(tǒng)印花相比,數(shù)碼印花具有以下四大優(yōu)勢:(1)高精度的噴印過程使得噴印過程中不用水不用色漿,實(shí)現(xiàn)零污染;(2)工藝路線大大縮短,接單速度快,打樣成本大大降低;(3)使紡織面料實(shí)現(xiàn)高檔印刷的印制效果;(4)真正實(shí)現(xiàn)了小批量、快反應(yīng)的生產(chǎn)過程,生產(chǎn)批量不受任何限制。隨著環(huán)保政策趨嚴(yán),我們預(yù)計(jì)數(shù)碼印染材料的需求增長將遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)印染材料,市場空間初開啟。

風(fēng)險(xiǎn)提示:染料價(jià)格低于預(yù)期,項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)度存不確定性。

投資標(biāo)的盈利預(yù)測及投資建議

預(yù)計(jì)公司2015~2017年EPS分別為0.85元、1.18元、1.62元,對應(yīng)PE分別為10倍、7倍、5倍。進(jìn)入2015年后,分散染料價(jià)量齊升,公司主業(yè)對染料價(jià)格彈性極大,按化工材料行業(yè)平均估值27倍,公司合理估值為23元,給予強(qiáng)烈推薦評級