河源回收熱熔膠★李總：15531058208★QQ：3271165238★我公司長期回收皮毛染料 中性染料 分散染料 堿性染料 金屬絡合染料 陽離子染料 冰染染料 直接染料 不溶性偶氮染料 活性染料 還原染料 可溶性還原染料 硫化染料 硫化還原染料 酞菁染料 氧化染料 縮聚染料 分散染料 酸性染料 酸性媒介及酸性含媒染料 堿性及陽離子染料 陶瓷顏料 涂料顏料 紡織顏料 塑料顏料等。長期高價回收有機顏料，無機顏料，塑膠顏料，
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分散染料行情分析----分散染料量價齊升,業(yè)績彈性巨大。公司2014年分散染料產(chǎn)能1.1萬噸,隨著東營分散染料項目陸續(xù)投產(chǎn),目前公司分散染料產(chǎn)能已達2萬噸。按照公司規(guī)劃,分散染料產(chǎn)能將逐步提高到3.6萬噸。分散染料價格由2014年的3.6萬元每噸上漲至目前的5萬元每噸以上,分散染料價格每提高5000元可增厚公司EPS0.2元。按照4.5萬元每噸,2萬噸銷量測算,公司今年分散染料毛利可達4.6億。
染料和印染協(xié)會入股,公司電商平臺成長空間巨大。使用自有資金出資2100萬元與中國印染協(xié)會投資設立的全資子公司北京兆綸染整咨詢有限公司、中國染料工業(yè)協(xié)會投資設立的控股子公司北京華染貿(mào)易有限責任公司、宜興樂祺紡織集團有限公司、紹興百麗恒印染有限公司共同成立“上海七彩云電子商務有限公司”,新公司注冊資本3000萬元,其中上述五方出資比例分別為70%、10%、5%、10%、5%。隨著互聯(lián)網(wǎng)+工業(yè)的推廣,預計兩家協(xié)會的會員單位的加入電商銷售的預期以及數(shù)家大型印染廠的入股為電商平臺的發(fā)展提供了廣闊的成長空間。
上游中間體短板補齊,公司染料產(chǎn)業(yè)鏈布局趨于完善。公司投資5億在蓬萊市北溝工業(yè)聚集園區(qū)建設年產(chǎn)3萬噸精細化工中間體項目,該園區(qū)是膠東半島唯一一家經(jīng)環(huán)保部門批復的專業(yè)化工園區(qū)。項目預計2015年下半年部分產(chǎn)品投產(chǎn),總的建設周期約3年。按規(guī)劃,2017年開工率達50%以上,完全達產(chǎn)后預計項目年營收為9.1億,凈利0.9億。染料中間體在國內(nèi)生產(chǎn)廠家主要有龍盛、潤土等少數(shù)幾家,且都是為自身染料配套,隨著高仿棉及混仿織物的市場需求量增加,染料中間體用量大幅增加,并且價格有望持續(xù)走高。隨著煙臺中間體項目投產(chǎn),公司顏料產(chǎn)業(yè)一體化布局趨于完善,在提升盈利能力的同時,也提高了抗風險能力。
進軍高端環(huán)保印染市場,“零污染”安諾其數(shù)碼印花項目已投產(chǎn)。公司控股子公司上海安諾其數(shù)碼科技有限公司2000噸目前已正式投產(chǎn),其研發(fā)的安諾德分散、活性、酸性數(shù)碼印花染料墨水產(chǎn)品正在進行前期推廣。與傳統(tǒng)印花相比,數(shù)碼印花具有以下四大優(yōu)勢:(1)高精度的噴印過程使得噴印過程中不用水不用色漿,實現(xiàn)零污染;(2)工藝路線大大縮短,接單速度快,打樣成本大大降低;(3)使紡織面料實現(xiàn)高檔印刷的印制效果;(4)真正實現(xiàn)了小批量、快反應的生產(chǎn)過程,生產(chǎn)批量不受任何限制。隨著環(huán)保政策趨嚴,我們預計數(shù)碼印染材料的需求增長將遠高于傳統(tǒng)印染材料,市場空間初開啟。
風險提示:染料價格低于預期,項目投產(chǎn)進度存不確定性。
投資標的盈利預測及投資建議
預計公司2015~2017年EPS分別為0.85元、1.18元、1.62元,對應PE分別為10倍、7倍、5倍。進入2015年后,分散染料價量齊升,公司主業(yè)對染料價格彈性極大,按化工材料行業(yè)平均估值27倍,公司合理估值為23元,給予強烈推薦評級