招商基金研究部總監(jiān)陳玉輝日前在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，估計(jì)短期內(nèi)A股市場還不具備趨勢性行情啟動(dòng)的條件，今年可能依然會(huì)是震蕩市。設(shè)備安裝投資策略上，今年低PE、低PB選股的價(jià)值投資策略從全局角度看可能會(huì)比成長性投資更能獲得好的收益。就行業(yè)板塊而言，機(jī)電設(shè)備和信息技術(shù)領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　陳玉輝認(rèn)為，系統(tǒng)性行情的產(chǎn)生通常需要兩大核心驅(qū)動(dòng)力，一是企業(yè)盈利持續(xù)超預(yù)期，二是替代資產(chǎn)的收益率持續(xù)下降且顯著低于股票市場。從目前的情況來看，市場的整體盈利預(yù)期和未來實(shí)際兌現(xiàn)的盈利情況應(yīng)當(dāng)不會(huì)有太大差異，所以前一驅(qū)動(dòng)因素短期看不顯著。不過，部分行業(yè)盈利存在超市場一致預(yù)期的增長，可能會(huì)帶來局部性行情。而后一驅(qū)動(dòng)因素目前也難言存在，因?yàn)槟壳皟?chǔ)蓄、債券、房地產(chǎn)等替代資產(chǎn)收益率有上升趨勢，且目前股票資產(chǎn)的收益率并沒有足夠的相對(duì)吸引力，資金未必會(huì)趨勢性流向股市。綜合這兩方面的因素，設(shè)備安裝短期內(nèi)市場不太可能出現(xiàn)大的趨勢性行情。就全年而言，市場保持震蕩態(tài)勢的可能性較大。

　　投資策略方面，陳玉輝指出，去年中小市值股票表現(xiàn)較好，基于成長性的選股策略比較適合，而今年低PE、低PB的價(jià)值選股策略則可能更具優(yōu)勢。

　　就行業(yè)而言，陳玉輝表示，今年最看好的是機(jī)電設(shè)備和通訊設(shè)備行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。機(jī)電設(shè)備包括傳統(tǒng)的機(jī)械設(shè)備、汽車和零配件、煤化工等替代能源裝備、核電設(shè)備、風(fēng)電設(shè)備、太陽能、機(jī)電一體化等等。這是現(xiàn)階段中國在國際上最有比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)之一。在當(dāng)前階段，社會(huì)工資水平處于人均三千美元到一萬美元之間，資本密集度和人員成本匹配水平較高，從人工成本、勞動(dòng)力教育素質(zhì)、企業(yè)技術(shù)裝備水平等因素考慮，這一階段機(jī)電設(shè)備最具國際比較優(yōu)勢。通訊設(shè)備行業(yè)受到政策扶持，而且該行業(yè)與核心裝備制造、新興產(chǎn)業(yè)等主題相關(guān)，預(yù)計(jì)有不錯(cuò)的成長空間。同時(shí)，這一行業(yè)也已經(jīng)成為中國具有國際競爭優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)，未來有望繼續(xù)得到政策的大力支持。

　　對(duì)于消費(fèi)類行業(yè)，陳玉輝表示，目前相對(duì)看好大眾設(shè)備安裝消費(fèi)品的投資機(jī)會(huì)。如肉制品、速凍食品、中低端酒類等。而對(duì)于去年受到資金青睞的商業(yè)零售股，陳玉輝認(rèn)為，由于勞動(dòng)力成本上升，東部地區(qū)和勞動(dòng)力密集型的商業(yè)零售公司業(yè)績或受到一定影響，所以對(duì)它們的投資會(huì)相對(duì)謹(jǐn)慎；而在中西部地區(qū)，消費(fèi)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移等因素導(dǎo)致消費(fèi)力增長速度高于全國平均水平，將對(duì)區(qū)域商業(yè)零售公司的業(yè)績?cè)鲩L形成利好，這類上市公司依然值得看好。