2月29家主要挖掘機廠家銷售挖掘機6059臺，環比21%，同比-61%，累計同比-47%。其中，三一重工(600031)1050臺，環比22%，同比-49%，累計同比-28%;柳工194臺，環比-3%，同比-57%，累計同比-41%;廈工107臺，環比-5%，同比-58%，累計同比-39%;中聯重科(000157)32臺，環比-56%，同比-84%，累計同比-63%。

　　分析與判斷：

　　(1)2月銷量依然低迷，預計3月份起將改善

　　由于春節原因，旺季來的較晚，2月份銷量依舊未見起色，。近期基建投資、地產新開工、中長期信貸數據改善，預計2013年3月份后銷量將有改善，但改善幅度和持續性還待觀察。

　　(2)國產品牌市占率回落幅度較大，三一市占率大幅提升

　　2月份，國產品牌市場份額43%，環比繼續回落5個百分點，較去年末回落15個百分點;日系、韓系、歐美品牌市占率分別為26%、15%、12%，日系每年1季度市占率均有較大幅度提升但隨后均回落。三一、柳工、廈工、中聯2月份市占率分別為17%、3%、2%、1%，三一市占率較去年末提升8個百分點。

　　(3)小挖需求上升，東部需求小幅回升，出口增速回落

　　從市場需求結構分析，2月小挖、中挖、大挖占比分別45%、46%、10%，大挖需求自去年6月份開始回落，從16%的水平下降至10%左右水平;小挖需求從去年四季度開始回升，從39%水平上升至月均45%左右的水平。從區域銷量分析，東部、中部、西部2月份市占率分別為31%、26%、35%，東、西部市占率三季度以來逐步回升，中部需求呈下滑狀態。2月份出口538臺，同比14%，較前期高速增長態勢回落明顯。

　　投資建議：

　　最近地產調控政策將對地產投資和新開工面積產生負面影響，對工程機械的復蘇力度和持續性產生負面影響。中期推薦行業龍頭，首推中聯重科。