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如果說前期地產是鋼鐵需求支撐的主要原因，
在經濟回落、基建大幅滑坡之后，市場對基建重新回暖期待開始顯著提升。近期財政支出有發力跡象，7月國務院常務會議提出“積極的財政政策要更加積極”，并在隨后不久將今年鐵路投資計劃由7300億元提升至8000億元，基建托底經濟意愿明顯增強。但受制于基建融資與地方債務清理問題，此次基建上行的力度不宜過于樂觀。另一方面，對于即將到來的采暖季限產，也需引起重視。若以唐山限產方案為藍本，測算采暖季“2+26”座城市錯峰限產將導致日均粗鋼產量壓縮%%，考慮到之前限產實際對供給影響不大，后期即使限產執行放松，產量增長也比較有限，預計供給端比較平穩。？

此外，經濟下行壓力之下，環保開始糾偏“一刀切”，實際環保限產已松動，因此后期實際鋼鐵產量壓制將較為有限，但供給預計也難以大幅釋放，更多是呈現平穩狀態。今年以來，鋼鐵整體需求高位保持韌性，房地產投資依然保持強勁增長，考慮到后期地產新開工面積增速仍有支撐，即便后期基建回升并不明顯，預計鋼鐵需求仍可期待，行業產能利用率有望維持高位，企業盈利繼續偏高運行。

投資策略方面，中泰證券分析師建議，其一，商品存在做多機會：當前螺紋鋼期貨主力合約1901貼水幅度達到613元，反映商品對遠期供需環境較為悲觀。9月全國日均粗鋼產量達到年內新高萬噸，在限產放松、供給釋放之際鋼價卻依然堅挺，顯示今年鋼價上漲實際是需求主導所致。考慮到近期下游需求快速釋放，貿易商出貨量明顯增加，四季度地產韌性之下現貨出現大幅回落概率較低，預計此次基差修復以期貨向現貨靠攏的方式概率較大；其二，關注鋼鐵股修復反彈：前期資本市場大幅波動之后，領導層密集表態有利于穩定市場預期，配合目前板塊盈利高企估值偏低，個股具備修復空間。此外，近期環保限產趨嚴及禁止釩渣進口壓制釩產品供給端，而螺紋鋼質檢標準趨嚴將對其需求形成支撐，供需偏緊驅動下釩價連創新高，攀鋼釩鈦作為龍頭將充分受益，建議積極關注。