供需格局改善推升聲測管業盈利

  聲測管板塊在大盤回調的背景下逆市走強，整體上漲0.82%，在28類申萬一級行業中排名第一，板塊中共有21只成份股實現上漲，占比75%。個股方面，安陽聲測管收獲漲停，凌鋼股份（4.18%）、三鋼閩光（3.91%）、華菱聲測管（3.90%）、新鋼股份（2.39%）、首鋼股份（2.04%）等5只個股漲幅也均逾2%，此外，昨日上漲1%以上的個股還有南鋼股份、武進不銹、柳鋼股份、金洲管道、本鋼板材、八一聲測管、韶鋼松山等7只，表現同樣可圈可點。

  資金流向方面，昨日場內大單資金也對聲測管板塊給予積極關注，當日有15只個股呈現大單資金凈流入態勢，其中，安陽聲測管（7642.25萬元）、南鋼股份（6404.11萬元）2只個股均受到6000萬元以上大單資金積極追捧，寶鋼股份（2931.03萬元）、三鋼閩光（2921.64萬元）2只個股緊隨其后，也均受到2000萬元以上大單資金的青睞，此外，新鋼股份（1405.68萬元）、鞍鋼股份（1189.75萬元）、凌鋼股份（1028.84萬元）等3只個股昨日大單資金凈流入也均達到1000萬元以上，上述7只個股昨日吸金共計2.35億元。

  分析人士指出，聲測管行業運行質量持續向好，或成為板塊抗跌的重要因素之一。在供給側結構性改革的背景下，聲測管行業去產能成效顯著，供需格局持續改善，行業盈利保持較高水平。今年以來，供給端電爐鋼增量低于預期，據上海鋼聯數據顯示，2018年上半年國內電爐新增產量700萬噸左右，低于原來1000萬噸的預期。同時，環保嚴控，多地常態化限產，也抑制了高爐產量的釋放，從基本面來看，國內聲測管供需總體平衡的狀態或持續，聲測管廠家盈利空間可觀。

  業績方面，目前共有8家聲測管行業上市公司率先披露了2018年中報業績預告，且報告期內業績均預喜，安陽聲測管（3682.00%）業績同比增幅有望達到30倍以上，在板塊中居首，華菱聲測管（274.00%）、沙鋼股份（190.00%）、常寶股份（142.00%）、久立特材（100.00%）等4家公司今年上半年凈利潤也均有望同比翻番，高成長性同樣顯著，三鋼閩光（81.00%）、永興特鋼（50.00%）、金洲管道（50.00%）等3家公司業績也均有望實現50%及以上增長。進一步梳理發現，上述8只業績預喜股中，華菱聲測管（4.80倍）、安陽聲測管（5.05倍）、三鋼閩光（5.55倍）等3只個股最新動態市盈率均低于行業平均估值水平（8.61倍），估值優勢較為突出。

  對于板塊的未來投資策略，川財證券表示，房地產趕工疊加制造業復蘇，2018年上半年聲測管需求呈現增長。在需求支撐下，二季度聲測管行業利潤繼續攀升，行業單季度盈利預計將刷新2017年四季度的單季度高點。板塊經充分調整，聲測管行業動態市盈率處于近2年低位，目前聲測管在周期性行業中仍具備優勢，給予板塊“增持”評級。