本月盈利空間較上月減少。供強需弱格局下，社會庫存不斷增加，商家積極出貨降庫為主，疊加成本端大幅走弱，鋼企盈利空間繼續減小。步入“金九”需求趨于好轉，前期大跌后市場風險得到釋放，且臨近國慶，華北多地區環保限產，供給端壓力逐步減小。綜合考慮，預計下月鋼價震蕩趨強，中小鋼企盈利空間較本月有所增加。
產能及產量分析
2019年1-7月份我國粗鋼、生鐵
和鋼材產量分別為57678.17萬噸、47322.2萬噸和69169.69萬噸。其中7月份我國粗鋼、生鐵和鋼材產量分別為8521.9萬噸、68314萬噸和10582萬噸，較6月份同比粗鋼下跌2.6%，生鐵下跌2.6%，鋼材下跌1.2%。
從往年數據來看，由于秋冬季限產及春節停工影響減產，螺紋鋼大幅減產主要集中在12月至2月期間。而每年9月屬于高產時期，若無其他因素影響，不會大幅減產。今年9月唐山的限產方案初稿不及預期，但有待進一步跟蹤，且需關注限產執行力度。
下游需求分析
基建
根據交通運輸部最新數據核算，7月份，全國交通固定資產投資同比下滑3.46%，較6月份增速回落4.32個百分點；環比下滑19.75%，較6月份增速回落45.24個百分點。另據統計局數據顯示，1-7月份，全國城鎮固定資產投資同比增長5.7%，增速比1-6月份回落0.1個百分點；基礎設施投資同比增長3.8%，增速比1-6月份回落0.3個百分點。從以上數據可以看出，7月份交通等基建投資出現季節性明顯走弱。不過，專項債新政首批項目開始落地，市場化資金加速輸血重大基建項目，市場預期在更多資金的支持作用下，后期基建投資增速有望回升。隨著天氣逐步轉涼，金秋建設旺季的到來，相關螺線、熱軋等用鋼消費也將有所恢復。
房地產
統計局最新數據顯示，1-7月份，全國房地產開發投資同比增長10.6%，增速比1-6月份回落0.3個百分點；房屋新開工面積增長9.5%，增速回落0.6個百分點；樓市調控政策繼續從嚴。繼7月底政治局會議強調不以房地產作為短期刺激經濟手段后，央行強調要合理控制房地產貸款投放、加強對高杠桿的大型房企融資監管，房貸利率出現回彈趨勢，8月份房貸利率由參考基準利率變為參考LPR后，貸款利率水平也要保持基本穩定，致使房企拿地態度越發謹慎，土地市場降溫顯著。綜合分析，短期內地產的存量施工仍會對其構成支撐，加之70周年大慶前市場有趕工可能，短期內需求或將出現季節性好轉。
