鷹潭友發(fā)牌鍍鋅管本地代理商銷售

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   聯(lián)系熱線15275860960  楊經(jīng)理 

   　　當(dāng)前本文就簡單聊聊套期保值中我們經(jīng)常所說的點(diǎn)價(jià)、期轉(zhuǎn)現(xiàn)等一些手段、模式以及介紹在實(shí)際貿(mào)易環(huán)節(jié)的綜合運(yùn)用。轉(zhuǎn)現(xiàn)貨，又稱為基差或者點(diǎn)價(jià)，是指賣賣雙方約定在未來某個(gè)時(shí)間，雙方以某期市場(chǎng)相關(guān)品種的收盤價(jià)加減約定的基差值，作為履約價(jià)格，完成現(xiàn)貨轉(zhuǎn)讓的。在轉(zhuǎn)現(xiàn)貨的中，為防止價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，買賣雙方通常會(huì)進(jìn)入市場(chǎng)各自建立一個(gè)多頭與空頭部位，臨近履約日期時(shí)，由賣方或者買方點(diǎn)價(jià)，通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)雙方對(duì)沖相應(yīng)的持倉頭寸，繼而結(jié)束各自的套期保值。在實(shí)際中者還可以根據(jù)與現(xiàn)貨的基差進(jìn)行相關(guān)的盤面操作，獲得相應(yīng)的基差利潤。　　現(xiàn)由幾個(gè)案例來舉例說明，相關(guān)操作的模式與思路。第一個(gè)案例：我們的2017年春節(jié)以來熱卷現(xiàn)貨與現(xiàn)貨、鋼廠訂貨價(jià)之間的問題。　　2017年2月以前鋼廠的訂貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格，現(xiàn)貨價(jià)格一直高于1705合約價(jià)格。筆者曾經(jīng)在2月中旬(準(zhǔn)確日期應(yīng)該是2月13日)對(duì)從事現(xiàn)貨貿(mào)易的朋友提出以下幾個(gè)操作思路。　　鑒于鋼廠的訂貨價(jià)格高于現(xiàn)貨、高于盤面價(jià)格。在只保證鋼廠協(xié)議量的情況下，停止鎖價(jià)向鋼廠訂貨采購熱卷。從維持現(xiàn)貨庫存的角度考慮，現(xiàn)在應(yīng)該大量拋售現(xiàn)貨，在盤面再買回來，盤面熱卷現(xiàn)貨價(jià)格超出3800以上時(shí)進(jìn)行現(xiàn)貨庫存套保。　　我們從1705熱卷的k線走勢(shì)圖可以看出春節(jié)后高點(diǎn)3844在2月21日創(chuàng)出，此后一直下跌，非常弱勢(shì)，卷螺基差也是急劇縮小，甚至為負(fù)。而現(xiàn)貨層面春節(jié)后一周內(nèi)熱卷價(jià)格相對(duì)來說比較堅(jiān)挺，但是在現(xiàn)在開始出現(xiàn)了明顯的現(xiàn)貨跟隨價(jià)格下行的趨勢(shì)。究其背后的原因，是大家一致看好2017年上半年基建對(duì)于螺紋的需求，而對(duì)于卷板的出口回流，鋼廠資源的過度投放，貿(mào)易商的大量囤貨，增加了社會(huì)熱卷庫存，使得庫存承壓，價(jià)格承壓，而需求層面并未出現(xiàn)超出預(yù)期的需求井噴。所以從3800以上套保的策略上來說，3800進(jìn)去的空單，至少為現(xiàn)貨貿(mào)易商企業(yè)可以帶來盤面400點(diǎn)的收益，抵消一部分現(xiàn)貨價(jià)格下滑帶來的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。在此周期中，從事熱卷現(xiàn)貨貿(mào)易的企業(yè)提前大量拋售庫存現(xiàn)貨。通過工具中套保模式的運(yùn)用，規(guī)避現(xiàn)貨下行的風(fēng)險(xiǎn)。此為第一次。

   　　據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示：3月22日，304不銹鋼板1.0*1219*2438市場(chǎng)價(jià)格報(bào)14826.92元/噸，較前一日跌0.52%，目前主流商談價(jià)格在14300-15700元/噸，不銹鋼市場(chǎng)弱跌為主。　　原料端，隔夜倫鎳收10150跌30美元/噸，期鎳寬幅震蕩，盤面趨向不濃，或偏弱震蕩。鎳價(jià)鏖戰(zhàn)萬元關(guān)口，上行動(dòng)能較為乏力，鉻、錳市場(chǎng)的表現(xiàn)并不足以拉動(dòng)市價(jià)逃脫下滑的泥沼。市場(chǎng)方面，鋼廠方面考衡市場(chǎng)流通情況，指導(dǎo)價(jià)頻繁下調(diào)。而貿(mào)易商低價(jià)資源增多，有心挺價(jià)，無力支撐。市場(chǎng)尤其是304冷軋資源庫存方面相對(duì)充盈。部分鋼廠資源薄料規(guī)格豐厚，更有傳仍有萬噸庫存積壓。不銹鋼壓力顯而易見，預(yù)計(jì)短期不銹鋼仍以弱勢(shì)震蕩為主。　　據(jù)生意社價(jià)格監(jiān)測(cè)顯示，截止3月22日，材質(zhì)q235b規(guī)格20*2200*l中厚板市場(chǎng)經(jīng)銷均價(jià)為3651.33元/噸(含稅)，較21日跌幅0.62%；材質(zhì)q345b規(guī)格20*2200*l低合金板市場(chǎng)經(jīng)銷均價(jià)為3767.5元/噸(含稅)，較21日跌幅0.77%。　　今日開市，關(guān)聯(lián)大幅下行，加之鋼坯價(jià)格堅(jiān)挺不再，商戶紛紛看空后市。近期貿(mào)易商在市場(chǎng)操作上以去庫存為主，但近日鋼市行情弱勢(shì)使得需求表現(xiàn)疲軟，商戶多選擇降低價(jià)格以此增加出貨量，今日部分商戶更是不出報(bào)價(jià)便開始甩貨。　　生意社中厚板分析師認(rèn)為，目前中厚板市場(chǎng)需求遠(yuǎn)不如預(yù)期，商戶在操作上仍以出貨為主，預(yù)計(jì)23日中厚板價(jià)格或繼續(xù)趨弱運(yùn)行。　　據(jù)生意社價(jià)格監(jiān)測(cè)顯示，截止3月22日，材質(zhì)q235b規(guī)格5.5*1500*c熱軋板卷國內(nèi)市場(chǎng)經(jīng)銷均價(jià)為3576.67元/噸(含稅)，較21日跌幅1.88%。　　從上看，截止發(fā)稿前，期卷指數(shù)已低于3300，期卷走低明顯，貿(mào)易商信心大幅下挫，今日開市多地?zé)峋憩F(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)低價(jià)甩貨套現(xiàn)之行為。截止發(fā)稿前，市場(chǎng)上3.75-11.75*1500mm中鐵、天鐵、安鋼、武鋼、寧鋼、沙鋼主流報(bào)價(jià)在3480-3720元/噸，較上一個(gè)工作日相比下跌60元/噸。從市場(chǎng)反饋上看，目前商戶為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，操作上以出貨為主，報(bào)價(jià)下跌明顯，但下游受鋼市行情轉(zhuǎn)弱影響，短期大量采購意愿并不強(qiáng)烈，市場(chǎng)整體成交上遠(yuǎn)不如預(yù)期。。　　生意社熱軋板卷分析師認(rèn)為，目前在大跌、鋼坯走低的背景下，鋼市行情較為疲軟，商戶在操作上仍以出貨為主，短期價(jià)格或難有較大的反彈，預(yù)計(jì)23日熱軋板卷價(jià)格或繼續(xù)趨弱調(diào)整。

   　　鋼廠方面：據(jù)了解，截止3月17日，本周京津冀監(jiān)測(cè)的8家中厚板鋼廠整體開工率為88.24%，較上期上升11.77%。鋼廠實(shí)際產(chǎn)量為31.6萬噸，較上期增加11.22萬噸。兩會(huì)結(jié)束后鋼廠產(chǎn)出明顯增多，短期部分商戶在價(jià)格操作上仍存降價(jià)出貨意愿。　　三、后市預(yù)測(cè)　　綜合來看，生意社中厚板分析師認(rèn)為，考慮到目前中板市場(chǎng)庫銷比表現(xiàn)仍屬正常，后期中板價(jià)格或仍存上升空間，預(yù)計(jì)下周中厚板價(jià)格或以高位震蕩調(diào)整為主。　　本周國內(nèi)熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格先漲后跌。據(jù)生意社價(jià)格監(jiān)測(cè)顯示，截止3月17日，材質(zhì)q235b規(guī)格5.5*1500*c熱軋板卷國內(nèi)市場(chǎng)經(jīng)銷均價(jià)為3699.33元/噸(含稅)，叫上周同期漲幅0.89%。　　本周熱軋板卷在周前期受期盤提振，現(xiàn)貨價(jià)格開始沖高，但因需求不濟(jì)，且在兩會(huì)結(jié)束之后，鋼廠高開工率使得熱卷庫存出現(xiàn)積壓，周后期現(xiàn)貨價(jià)格回落明顯，但整體較上周處于小幅回升狀態(tài)。　　鋼廠方面：據(jù)了解，截止3月17日，本周京津冀16家熱軋板卷鋼廠整體開工率100%，持平上一周，實(shí)際生產(chǎn)量是128.84萬噸，較上周同期上漲4.18萬噸。　　庫存方面：據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截止3月17日，本周國內(nèi)33個(gè)主要城市熱軋庫存總量為308.19萬噸，較上周同期增加2.46萬噸。

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