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在新世紀的今天,我們將以“質量第一、信譽第一、服務第一”的宗旨,以開拓創新精神與真誠守信的原則,創造一流的產品、一流的品牌、一流的服務,為社會研制提供,利國利民的體育用品,為中國體育事業的騰飛而做出更大貢獻。
分級基金誕生于2007年,經過八年的發展,分級基金先后經歷了半封閉式、主動投資的第一代分級,全封閉式、主動投資的第二代分級,以及開放式、被動投資的第三代分級基金。目前市場主流品種基本上都屬于第三代分級基金。回頭來看,股票指數分級基金的規模由2014年6月份的383億元增長2015年6月份的4545億元,規模增長了十倍多。
雖然分級基金經過了八年的發展,但是前七年時間市場上的分級基金都是深交所分級基金。2015年初以來上海證券交易所推出了上交所分級基金,比如:上證50分級、500等權分級。雖然他們都是分級基金、基本分級結構相同,但是他們的交易模式、投資方法還是存在較大的差異。
上交所分級基金和深交所分級基金,都是分級基金,他們的五大框架要素完全相同:
母基金是股票指數基金,比如:國企改革、軍工、證券等等
分級A都獲取給定的約定收益率,比如:1年定存+3%、1年定存+4%等等;
分級B具有杠桿效應,可以放大母基金的投資收益。
都具有配對轉換機制:母基金可以按照份額比拆分為分級A、分級B;或分級A、分級B可以按照份額比合并為母基金。
分級基金都具有上折、下折、定折。
分級基金的這種標準架構,讓投資者可以采用統一的投資分析框架來研究分級基金的基本投資價值,比如:投資分級B都需要“三看”:(1)標的指數;(2)價格杠桿;(3)整體折溢價率。
雖然上交所分級基金和深交所分級基金的分級結構一樣,但是兩者在交易機制上卻存在較大的差異性,這就直接導致上交所分級基金的投資方法和深交所分級基金具有較大的差異性。