多年來(lái)，我國(guó)直縫鋼管產(chǎn)能的增速始終高于需求的增速。2013年1—11月份，全國(guó)粗鋼產(chǎn)量為7.15億噸，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量將為7.82億噸，較去年國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的7.24億噸增幅為8%左右，預(yù)計(jì)全年表觀消費(fèi)量為7.30億噸。我國(guó)大口徑直縫鋼管產(chǎn)能的利用率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于合理水平。雖然行業(yè)就治理產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)成共識(shí)，但利益盤(pán)踞，政策難以實(shí)施到位，往往都是“雷聲大雨點(diǎn)小”，以致于行業(yè)走上了越治理越過(guò)剩的不歸路。

供需失衡，鋼價(jià)難漲，鋼企利潤(rùn)超低。長(zhǎng)期以來(lái)，高產(chǎn)量壓制鋼價(jià)走高。由于終端市場(chǎng)需求疲軟，市價(jià)缺乏成交配合，只能掉頭走弱。尤其到了年終的關(guān)鍵時(shí)刻，供需關(guān)系顯得格外重要。近段時(shí)間，南方陰雨、北方降溫，室外開(kāi)工受限，鋼市的下游需求出現(xiàn)萎縮，市場(chǎng)出貨情況不理想。甚至在上周，直縫鋼管庫(kù)存在將近一年的連續(xù)下降之后，出現(xiàn)了小幅反彈跡象。而年末，市場(chǎng)資金偏緊，為求出貨，部分商家的報(bào)價(jià)難免出現(xiàn)松動(dòng)。

此外，鋼廠(chǎng)價(jià)格全面回落，市價(jià)不乏走低的可能。據(jù)中國(guó)直縫鋼管工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，直縫鋼管行業(yè)全行業(yè)利潤(rùn)為116.8億，企業(yè)虧損量達(dá)四分之一以上。行業(yè)利潤(rùn)率為0.48%，平均每噸鋼利潤(rùn)是28元。1—10月份，直縫鋼管生產(chǎn)的主營(yíng)利潤(rùn)是58億，生產(chǎn)每噸鋼創(chuàng)造的效益僅為4.2元。鋼企利潤(rùn)仍然受供需不平衡壓制，而今年環(huán)保重拳頻頻出擊，鋼企業(yè)績(jī)雪上加霜。又到年終訂貨關(guān)鍵階段，為了刺激下游

成本趨弱，資金收緊，直縫鋼管價(jià)格難有漲幅。據(jù)市場(chǎng)反映，內(nèi)礦市場(chǎng)成交低迷，鋼廠(chǎng)采購(gòu)積極性明顯減弱。進(jìn)口礦仍在回落通道，普氏62%品位鐵礦石指數(shù)為每噸132.75美元，一周下跌3美元。同時(shí)，國(guó)內(nèi)鋼廠(chǎng)減產(chǎn)增多，對(duì)進(jìn)口礦的需求減弱，而12月份的新貨也即將到港，因此鋼廠(chǎng)繼續(xù)采購(gòu)的意愿不強(qiáng)。進(jìn)口礦價(jià)還將小幅走低。成本支撐越發(fā)弱化。

時(shí)至年底，恰逢QE退出引發(fā)年內(nèi)第二次“錢(qián)荒”。央行3000億SLO仍未解資金面饑渴，7天回購(gòu)利率攀升至8.9%。而由于資金壓力的加大，近期鋼廠(chǎng)訂單不足、商家低價(jià)拋貨的情況也時(shí)有發(fā)生。加上春節(jié)資金需求及互聯(lián)網(wǎng)金融等因素的影響，預(yù)計(jì)本月底之前資金面情況仍會(huì)進(jìn)一步緊張。綜上所述，市場(chǎng)利空主導(dǎo)，年底鋼市維持弱勢(shì)震蕩的可能性較大。

需求降至低谷直縫鋼管社會(huì)庫(kù)存開(kāi)始緩慢回升

國(guó)內(nèi)大部分地區(qū)的氣溫急劇下降，南方地區(qū)總算也飄起了雪花，受此影響，戶(hù)外工程項(xiàng)目施工進(jìn)度進(jìn)一步放緩，使得一直以來(lái)較為需求較為旺盛的建筑大口徑直縫焊管也開(kāi)始大幅回落，新年將至，下游真實(shí)的直縫鋼管需求還將繼續(xù)疲軟，加上市場(chǎng)上“錢(qián)荒”再次來(lái)襲，勢(shì)頭更加兇猛，或?qū)��?dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)交投進(jìn)一步疲軟。

直縫鋼管社會(huì)庫(kù)存在淡季連續(xù)回升十周之后，首次出現(xiàn)下降。截止到12月20日（上周五），直縫鋼管庫(kù)存統(tǒng)計(jì)的五大品種直縫鋼管社會(huì)庫(kù)存總量為1340.55萬(wàn)噸，較上周同期（12月13日）相比，總庫(kù)存增加8.61萬(wàn)噸，較去年同期增加53.98萬(wàn)噸;“錢(qián)荒”再現(xiàn)，加上下游剛性需求進(jìn)一步降低，直縫鋼管市場(chǎng)進(jìn)入重構(gòu)庫(kù)存階段。

 
線(xiàn)螺等建筑直縫鋼管庫(kù)存增加明顯，反而是需求相對(duì)較弱的板材品種庫(kù)存繼續(xù)下降。對(duì)此，分析師認(rèn)為，上游鋼廠(chǎng)因環(huán)保壓力減產(chǎn)越來(lái)越明顯，已經(jīng)開(kāi)始想主流鋼廠(chǎng)蔓延，因此以生產(chǎn)板材為主的主流鋼廠(chǎng)減產(chǎn)之下，板材供應(yīng)也在減弱，加上因?yàn)橄掠谓K端需求不足，板材鋼貿(mào)商在年底拿貨的積極性不高，也是現(xiàn)貨市場(chǎng)庫(kù)存較低的主要原因。另外線(xiàn)螺等長(zhǎng)材庫(kù)存之所以增加，一方面是下游需求剛性減弱，另一個(gè)方面則是“北鋼南運(yùn)”資源開(kāi)始集中抵達(dá)市場(chǎng)，使得現(xiàn)貨供應(yīng)量開(kāi)始回升;但總體而言，供應(yīng)壓力暫時(shí)不大。

 在國(guó)內(nèi)鋼市重建庫(kù)存的同時(shí)，現(xiàn)貨鋼價(jià)依然延續(xù)弱勢(shì)震蕩趨勢(shì)，特別是上周下半周以來(lái)，銀行“錢(qián)荒”重大利空再現(xiàn)，加上美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始逐月縮減QE3規(guī)模的不期而遇，使得鋼價(jià)有加速下探之勢(shì)。

 
受新一輪“錢(qián)荒”影響，原本開(kāi)始抬頭的大口徑直縫鋼管“冬儲(chǔ)”行情快速消失;銀行間資金面的緊張，不但使得直縫鋼管下游行業(yè)年前低價(jià)抄底備貨的規(guī)模大為縮減，更是打擊了很大一部分原本準(zhǔn)備囤貨的商家;與此同時(shí)，當(dāng)前又適逢年底月末，鋼貿(mào)商再次進(jìn)入還貸款的高峰期，預(yù)計(jì)回款壓力較之之前月末更重，很大可能會(huì)由此引起鋼價(jià)的競(jìng)爭(zhēng)性回調(diào)，出現(xiàn)降價(jià)拋貨的行情有較大的概率;另外，鋼貿(mào)商手中資金的不足，也將影響向鋼廠(chǎng)打訂貨款，或許會(huì)加重鋼廠(chǎng)的去庫(kù)存壓力。