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四、鐵礦石的弱勢(shì)與堅(jiān)挺 鐵礦石從出新高2017年2月21日出新高741.5元/噸后一直處于輿論漩渦,進(jìn)入了漫長(zhǎng)的調(diào)整期,但近期盤面我們應(yīng)該注意到圍繞660元/噸一線已經(jīng)橫盤3天。是否后面會(huì)繼續(xù)下跌,筆者暫且不做評(píng)論,但從調(diào)整上來(lái)看,已經(jīng)調(diào)整了12個(gè)日,根據(jù)河北、山西鋼廠的原料庫(kù)存情況來(lái)看,冬儲(chǔ)資源消耗殆盡后面臨一波補(bǔ)庫(kù)高峰,而受兩會(huì)限產(chǎn)因素影響,燒結(jié)暫停,部分高爐燜爐,隨著兩會(huì)將近尾聲,那么一波新的采購(gòu)、補(bǔ)庫(kù)小高潮可以期待,在高額利潤(rùn)下,鋼廠復(fù)產(chǎn)動(dòng)力足。則鐵礦易漲難跌。五、需求證偽與否與出口回流的壓力對(duì)庫(kù)存帶來(lái)的影響 之所以提到這個(gè)焦點(diǎn),主要是2017年1月、2017年2月同比于2015年、2016年的同期下降迅速(見下圖)。而關(guān)鍵原因在于價(jià)格,國(guó)內(nèi)的價(jià)格普遍高于外盤報(bào)價(jià)20美金左右。對(duì)比2017年的出口縮量,與庫(kù)存相比,其實(shí)我們的需求還是非常強(qiáng)勁的。比如2016年1月和2月共出口1785萬(wàn)噸,而2017年1月和2月出口1317萬(wàn)噸。同比減了400萬(wàn)噸,而我們國(guó)內(nèi)的鋼材庫(kù)存同比增加是沒有這么多的。在供應(yīng)增加、出口縮量之下,庫(kù)存雖增加,但是沒有形成很大的庫(kù)存壓力,側(cè)面說(shuō)明了下游需求的穩(wěn)定與向好。至于所謂的需求證偽,我覺得只能是無(wú)稽之談了。
2017年1月份開始的熱卷、冷軋市場(chǎng)開始逐步的出現(xiàn)一些行情,這些壓力是我們從業(yè)人員在這輪狂熱中未曾預(yù)料到的問題。在高額利潤(rùn)下,熱軋板卷、冷軋板卷生產(chǎn)線開足馬力生產(chǎn),內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)的冷軋、熱軋板卷價(jià)格高于外貿(mào)報(bào)價(jià)好幾百,導(dǎo)致的結(jié)果是出口回流,鋼廠加大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的投放,從而造成庫(kù)存迅速累積。而我們貿(mào)易商朋友鑒于2016年板卷市場(chǎng)的大好行情,也是大力囤貨。目前的局面是庫(kù)存高企,貿(mào)易商心態(tài)開始發(fā)生變化。特別是持續(xù)的黑色盤面萎靡不振,熱卷弱于黑色其他品種,拖累黑色整體走勢(shì)。而現(xiàn)貨更是跌跌不休,冷軋板卷壓力重重! ∮龅嚼滠埌寰硎袌(chǎng)預(yù)期不對(duì),消費(fèi)疲軟,庫(kù)存壓力大時(shí),怎么去回避經(jīng)營(yíng)中的庫(kù)存帶來(lái)的跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn),回避經(jīng)營(yíng)中冷軋板卷的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),特別是對(duì)于那些從事購(gòu)買c料,生產(chǎn)冷軋產(chǎn)品的企業(yè)來(lái)說(shuō)。怎么去防范這方面的風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)很沉重的話題。鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上全部的品種從焦煤、焦炭、鐵礦到螺紋、熱卷都有相應(yīng)的品種可以選擇套保,唯獨(dú)冷軋卷板缺乏合適的對(duì)沖工具。此文作為分析冷軋卷板的對(duì)沖商品的淺論,希望各位讀者多方位思考,尋找工業(yè)品的相互性、商品間的關(guān)聯(lián)性。若有不對(duì),還望大家多多海涵,畢竟提出新的思考方向,未必能正確,暫且作為一種探討! ∫苍S很多朋友會(huì)說(shuō)不是可以選擇空熱卷作為很好的套保頭寸嗎?確實(shí)從熱卷與冷軋卷板的關(guān)聯(lián)屬性看,熱卷與冷軋卷板是相互依存的關(guān)系。可是相對(duì)于熱卷與冷軋卷板的從屬關(guān)系來(lái)說(shuō),熱卷中的產(chǎn)品是不僅僅有c料,還有其他用于鋼結(jié)構(gòu)、環(huán)保設(shè)備、造船等領(lǐng)域,所面向的銷售群體更為廣泛。并且當(dāng)前很多冷軋薄板生產(chǎn)企業(yè)向鋼廠訂購(gòu)c料與銷售冷軋成材間有時(shí)間差。很有可能出現(xiàn)熱卷定的時(shí)候價(jià)格上漲,這時(shí)候套保進(jìn)去,反而被套了;但是等成品生產(chǎn)好,冷軋市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了極大變化。面臨著銷售壓力,價(jià)格下行壓力。無(wú)法準(zhǔn)確的把握市場(chǎng)的銷售節(jié)奏。并且冷軋產(chǎn)品在實(shí)際的銷售環(huán)節(jié)存在量小、零散等問題,無(wú)法與熱卷這種體量大的粗鋼產(chǎn)品的出貨節(jié)奏進(jìn)行比拼。筆者認(rèn)為可以從冷軋卷板的下游客戶的共性上尋找! ∥覀兇蠹铱梢宰⒁獾嚼滠埰嚢寰淼南掠蜗M(fèi)群體主要是乘用汽車、家電白電產(chǎn)品。而這些產(chǎn)品不僅僅是用到冷軋板卷。還有用到pp塑膠、塑料、銅管等產(chǎn)品。而共性最大的當(dāng)屬pp塑膠、塑料。
據(jù)生意社型材指數(shù)顯示,3月24日型材指數(shù)為1404點(diǎn),較上周同期跌幅1.95%,較生意社型材指數(shù)周期內(nèi)最高點(diǎn)1476點(diǎn)(2017-02-28)下降了4.88%,較2015年12月24日最低點(diǎn)723點(diǎn)上漲了94.19%。(注:周期指2015-03-01至今)鋼廠復(fù)產(chǎn) 型材庫(kù)存激增 據(jù)了解,本周調(diào)查的唐山地區(qū)型材廠共計(jì)75條型鋼線,在產(chǎn)57條,開工率76%周比增20%,達(dá)到2017年開年以來(lái)最高點(diǎn)。型材成品庫(kù)共計(jì)57.51萬(wàn)噸,較上周同期增加8.09萬(wàn)噸! ×肀局苷{(diào)查的唐山周邊19家型材鋼廠共計(jì)29條型鋼線,在產(chǎn)23條,開工率79.31%持平上一周。型材成品庫(kù)40.26萬(wàn)噸,較上周同期增加1.5萬(wàn)噸。多方利空 鋼市信心逐步消磨 期盤方面:近期黑色系接連大跌,市場(chǎng)觀望情緒較濃,下游需求難有跟進(jìn),現(xiàn)貨價(jià)格上漲乏力! 〕杀痉矫妫簱(jù)生意社價(jià)格監(jiān)測(cè)顯示,截止3月24日,唐鋼坯本地部分鋼廠及昌黎部分鋼廠出廠報(bào)價(jià)3170元/噸,較上周同期累降80元/噸。成本支撐減弱,型價(jià)小幅下行。 宏觀方面:新一輪樓市限購(gòu)來(lái)襲,房地產(chǎn)受到明顯沖擊。另發(fā)改委發(fā)聲當(dāng)前煤價(jià)鋼價(jià)不具備大幅上漲的條件,打擊市場(chǎng)看漲氛圍! ∩馍缧筒姆治鰩熽慃慃愓J(rèn)為,近期市場(chǎng)多方利空因素導(dǎo)致商戶信心逐步被消磨,特別是全面走低后,市場(chǎng)樂觀心態(tài)驟降,現(xiàn)貨價(jià)格隨之下行! 〉v觀本周型材現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì),商家表現(xiàn)相對(duì)理性,因考慮到成本和終端需求情況,在價(jià)格操作上多考慮將前期型價(jià)上漲所存在的泡沫慢慢擠兌掉。
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